自特朗普宣布实行关税令以后，日元汇率不同于欧元、英镑等货币，出现了不降反升的局面。

 

 

市场普遍认为，日本被认为是受影响相对较小的国家，因此日元成为资金的避风港。

 

 

果不其然，自本月初以来，日元已经连续多日上涨，整体呈现走高趋势。

 

 

截至2025年2月10日，日元已经4.8了！

 

 

 

图源：新浪财经

 

 

那么，日元为什么会上涨？

 

 

 

日元上涨原因

 

 

1.日本经济的复苏

 

 

日本央行前首席经济学家龟田清作表示，日本的工资和服务价格正在持续上涨，这意味着日本的经济正在恢复，并且增长趋势稳定。

 

 

这种积极的发展让投资者对日本经济更加有信心，从而推动了日元升值。

 

 

2.日本央行加息预期

 

 

过去，日本长期保持超低利率甚至负利率。

 

 

2月6日，日本央行表示在今年将利率提高1%。

 

 

同时日本央行预计未来将继续提高利率，以维持经济稳定发展，这一政策调整将进一步提升日元的价值。

 

 

3.美联储降息预期增强

 

 

美联储的货币政策是全球资本市场的重要风向标。过去几年，美国为了抑制高通胀，美联储持续加息，使得美元保持强势。

 

 

然而，随着特朗普上台，美国经济增长放缓，市场普遍认为美联储很可能开始降息。

 

 

美元贬值将成为大概率事件，日元的升值趋势也将加强。

 

 

4.全球贸易局势紧张

 

 

由于全球贸易摩擦带来的不确定性，许多国家的央行被迫调整货币政策，如美联储可能降息，欧洲央行面临经济衰退压力。

 

 

日本央行的政策调整较为温和，使日元的稳定性更为突出。

 

 

贸易紧张局势使得企业和投资者面临更高的不确定性，日元便成为了重要的避险选择之一。

 

 

5.地缘政治动荡

 

 

近年来，地缘政治格局变得愈发不稳定，资本市场的避险需求上升。

 

 

黄金价格不断创下新高，显示出市场对避险资产的强烈需求。

 

 

传统的避险资产，如瑞士资产和香港资产，因地缘政治影响，吸引力普遍有所下降。

 

 

因此，市场寻求新的避险资产，而日本成为新的资本流入高地。

 

 

 

日元升值趋势或将放缓

 

 

未来日元的汇率走势，当前不仅受到日本央行的政策影响，更重要的是受到美联储的利率决策主导。

 

 

日元目前升值主要是由于避险需求增加，尤其是在美国加征关税等因素的影响下。

 

 

尽管外汇市场分析师二宫圭子分析称：“向未被明确列为关税提高对象的日本日元的避险趋势增强”。称考虑到关税风险，“目前可购买的货币仅剩下日元或美元”。

 

 

尽管日元可能会继续升值，但日本研究所调查部长神田表示，日元未来升值的空间不大，因为日本的加息节奏较慢，且与美国的利差短期内不太可能大幅缩小。

 

 

因此，日元升值的趋势可能会放缓，持续性存疑，未来日元走势究竟如何，仍然存在很大的不确定性。

 

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