近期，日元汇率走势引发了全球金融市场的广泛关注。

 

 

自二月份以来，日元汇率可谓是一路上涨，稳中有升，势头强劲。进入三月后，这一上涨态势仍在持续。

 

 

3月10日，日元兑人民币汇率已经到4.91了。目前，日元汇率略有回落，3月14日开盘4.89。

 

 

 

 

日元升值背后有哪些原因呢？未来是否会继续上涨？

 

 

日元升值原因

 

 

1.日本经济基本面改善

 

 

2024年第四季度，日本实际GDP年化增长2.8%，企业设备投资回升，但个人消费仍较疲软，实际消费同比下降0.1%。在这样的背景下，薪资上涨被视为推动消费复苏的关键变量。

 

 

3月6日，日本最大的工会组织Rengo表示，其成员要求今年平均加薪6.09%，高于去年的5.85%，创1993年来新高。

 

 

 

 

持续的工资增长能带来物价的上升，进而带动经济良好增长。市场对日本央行加息预期有所增强，日元在外汇市场上的吸引力大幅提升，进一步推动日元升值。

 

 

2.美元走弱

 

 

日元的这一波强势反弹，离不开美国经济放缓的影响。

 

 

2月以来，美国经济动能整体走弱。美国2月非农就业人口增长15.1万人，略低于市场预期，且失业率创去年11月以来新高。

 

 

这样的经济数据表现，使得市场对美国经济复苏的信心有所动摇。经济增长放缓可能导致美联储在货币政策上更加谨慎，加息预期降低，从而使得美元吸引力下降，推动日元升值。

 

 

3.避险需求对日元的支撑

 

 

日元作为传统避险货币，在市场恐慌或不确定性上升时往往受到追捧。全球贸易保护主义升级背景下，日元吸引力增强。

 

 

近期全球地缘政治风险升温，中美贸易摩擦、俄乌局势紧张及中东地缘冲突加剧市场避险情绪，推动投资者短期买入日元避险，推动日元上涨。

 

 

 

 

 

 

 

日元未来走势

 

 

当下的日元升值本质是货币政策转向、美日利差收窄与避险需求共振的结果，但其持续性受制于日本经济结构矛盾与外部政策冲击。

 

 

未来，日元的走势仍将受到美国经济数据、日本央行货币政策以及全球市场风险偏好等多种因素的综合影响。如果美国经济走弱促使美债收益率下行，美日利差收窄，将支持日元进一步升值；同时任何新的避险事件都可能推动日元快速走强。

 

 

目前，市场预期日本央行将在4月至5月的会议上讨论上讨论是否加息，而“春斗”的薪资谈判结果很可能成为决定日本货币政策走向的关键变量。

 

 

短期来看，若日本央行加息节奏快于预期，叠加美联储降息落地，日元或延续升势。

 

 

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