5月伊始，人民币汇率表现强劲。

 

 

5月2日，离岸人民币兑美元大涨逾650点，盘中升破7.21关口；5日，离岸人民币兑美元再度飙升，一度升破7.19关口，达7.1837，创五个月新高；两个交易日最大涨幅接近900点。

 

 

 

 

 

 

“五一”假期人民币为何大涨？

 

 

分析人士认为，主要有四大原因：

 

一、五一出行数据刷新历史新高，可能注入更多经济增长动能；

二、五一期间中美经贸磋商释放出积极信号；

三、避险资金可能正在增配人民币资产；

四、在美元指数趋势性杀跌的背景之下，结汇盘可能正在逐步释放。

 

 

商务部新闻发言人就中美经贸对话磋商情况答记者问指出，中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方正在进行评估。

 

 

另据报道，5月3日，美国智库“战略与国际研究中心”（CSIS）披露一份内部文件，称白宫正“重新评估”对华301关税清单，部分消费电子、医疗设备等产品或被移出加征范围。尽管白宫发言人迅速回应“政策未变”，但市场已敏锐捕捉到“边际松动”的迹象。

 

 

“汇率市场永远跑在政策前面。”香港某外汇交易员表示，5月2日离岸人民币单日暴涨686点，创下2023年以来最大单日涨幅，正是对中美经贸“暗流”的提前定价。

 

 

“市场对中美关系缓和的预期，直接点燃了人民币资产的做多热情。”

 

 

 

 

另一方面，自特朗普2.0以来，美元指数一路下挫。

 

 

2025年1月到4月底，美元指数从110点上方，一直跌到98点以下，跌幅最高达到11%。

 

 

5月3日公布的美国4月非农就业数据虽超预期，但薪资增速放缓至3.9%，远低于市场预期的4.2%，又给疲软的美元再踏上一只脚。

 

 

回顾4月外汇市场整体表现，受“对等关税”等外围因素影响，4月全球经济与金融市场动荡加剧，人民币汇率、美元指数一度齐跌。相较其他主流货币，人民币对美元的走势较为稳定。

 

 

东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期商务部对中美经贸对话磋商情况的回应，意味着近期美国在“关税战”方面的立场有所软化，在一定程度上有助于推动中美经贸对话，解决超高关税问题，这是近几个交易日离岸人民币大幅走强的主要原因。

 

 

 

 

人民币后续怎么走？

 

杨海平指出，判断人民币后续走势，既要观察中美关税战及美联储的货币政策如何变化，也要考虑中国的应对措施，还要考虑全球市场不确定性明显增大压力情形下的资金流向。

 

 

王青则预计，“五一”假期后，在岸人民币对美元汇率会出现补涨过程。总体上看，接下来人民币走势将主要取决于两个因素：一是中美经贸对话磋商进展，二是美元走势。

 

 

考虑到围绕削减超高关税，未来中美还将经历复杂曲折的博弈过程，人民币汇率也将随之波动，现在判断会出现持续性的单边升值为时尚早。

 

 

不过，伴随“对等关税”对美国经济冲击的逐步显现，美国对华关税立场还有可能更为灵活、务实，人民币贬值压力最大的阶段可能已经过去。

 

 

中金外汇表示，进入5月，关税压力对外汇市场的压力可能降低，后续需继续关注中美谈判进展及稳增长政策的落地节奏，整体而言对人民币汇率的影响将偏向积极，人民币汇率重新开始向中间价方向回归。