自三月以来，日元汇率持续走低，仅在5月份有小幅回升的趋势。可到了六月，颓势又现，跌幅远超增幅。如今，日元一度跌破5！

 

 

说好的避险货币呢？怎么跌成这样？

 

能源价格猛涨，日本贸易差激增

 

作为全球第三大原油产国的俄罗斯，因战争、制裁阻碍，原油出口大幅下降，使得世界原油价格上涨。此外，由于安哥拉、尼日利亚等OPEC+成员国缺乏投资、勘探等问题而无法按计划增产，国际油价涨势不停。

 

 

因此，作为能源进口国的日本产生了经常性的收支逆差。数据显示，今年1月日本的经常收支约为1.2万亿日元的逆差，为统计开始以来的第二高的经常收支逆差，日元贬值压力继续。

 

宽松货币政策下，日元回升无望

 

疫情之下，日本经济受挫，政府希望用刺激性的货币调整政策破局。在政策导向下，汇率下降是必然之势，但事实证明，这对推动日本经济重回轨道的作用有限。

 

 

日本内阁府公布数据显示去年四季度的日本的GDP同比增长为4.6%，远低于最初估值5.4%。占国内经济产值超过一半的个人消费环比增幅，从初步统计时的2.7%下调至2.4%。种种迹象都表明日本的经济恢复持续疲软，复苏势头也落后于全球主要国家。

 

对此，日本央行行长黑田东彦依旧乐观，还为日元贬值站台。不禁让人发出疑问，鸽系央行是否过于乐观？

 

各国纷纷加息，日本脱节

 

 发达国家的加息队伍不断扩大 

• 3月16日，美联储正式开启加息进程，美元指数持续走强。

• 4月，新西兰以22年以来最大力度加息，为首个加息50个基点的发达国家

• 韩国央行4月、5月连续加息

• 加拿大央行近25年来首次连续两次加息50个基点

  欧洲央行将在7月21日的下次货币政策会议上加息25个基点

   

 

在全球重要币种的加息大潮之下，日本央行与其他各国央行的步伐越来越脱节，政策分化加剧。市场判断未来日元与美元的息差将进一步扩大，抛售日元的操作将增多——日元愈发贬值。

 

日本会经济贬值恶循环吗？

 

目前的日本，进入了一个“低欲望社会”：人口减少、超高龄化、失去上进心和欲望的年轻人越来越多。

 

 

虽然国民持有大量的金融资产，企业也有高额的内部准备金，却未能有效运用资金，无论是货币宽松政策或公共投资，无法提升消费者信心，撒钱政策都无力振兴经济……

 

• 拥有少量存款的日本年轻人不敢消费，背负着沉重的房贷和教育经费；

• 拥有大量存款的日本老年人也不敢消费，对大病和死亡充满恐惧和不安

   

 

消费没有动力，经济尽显疲态。

 

加上宽松的货币政策，日本经济最终陷入一个死循环：经济不振—宽松的货币政策—通胀严重—买国债缓解—压制利率—日元进一步暴跌—经济不振。

 

汇率升高，我们共同的期盼

 

日元低汇率不断下降，企业与民众压力倍增，深感生产生活不易。世界经济形式到动荡复杂，没有人能肯定说出日元究竟何时能够回升。我们只能共同期盼，世界经济大环境的好转、政府、央行政策的改善。

 

 

最后，趁情况还没有这么糟糕的时候，将日元资产携带的风险进行转移也是不错的选择!

 

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